Инфляция медленно, но падает

В Нацбанке рассказали, что цены в Казахстане продолжают замедлять свой рост уже девятый месяц подряд.

По данным регулятора, общая инфляция в июне опустилась до 10,3 процента (в мае была 10,4). Рост цен на продукты питания тоже немного замедлился – до 10,4 процента (месяц назад были 10,7 процента). А промышленные товары удержались на отметке в 11,7 процента.

Услуги, наоборот, немного подорожали – до 9 процентов (были 8,7), в основном из-за роста цен на коммерческие сервисы – при том что регулируемые тарифы на коммуналку пока сдерживаются.

Помогли сбить волну подорожания укрепившийся курс тенге, стабильный потребительский спрос и совместные меры правительства и Нацбанка.

"Принятое решение учитывает достигнутое снижение годовой инфляции и позволяет пропорционально скорректировать степень жёсткости денежно-кредитных условий. Решение основано на предпосылке последовательной реализации фискальной консолидации и соблюдения утверждённых параметров бюджета, трансфертов из Национального фонда и объёмов квазигосударственного стимулирования", – объяснили в Национальном банке.

Риски никуда не делись

Несмотря на позитивные новости, регулятор действует очень осторожно.

В Нацбанке назвали следующие возможные риски:

На Ближнем Востоке снова неспокойно, из-за чего скачут цены на нефть. Растительные масла и мясо на мировых рынках дорожают, хотя зерно немного подешевело из-за хорошего урожая.

В России инфляция ускорилась, а местный центральный банк не спешит снижать свою ставку. В Европе и США цены также под давлением, а Европейский центробанк и вовсе начал повышать ставки. Это значит, что во всём мире деньги остаются "дорогими".

"Основные проинфляционные риски связаны с повышенными и волатильными инфляционными ожиданиями, дальнейшей динамикой цен на ГСМ и тарифов жилищно-коммунальных услуг, возможным усилением потребительской активности, а также ускорением внешней инфляции", – отметили в Нацбанке.

Экономика растёт, но люди перестали скупать всё подряд

За первое полугодие 2026 года ВВП Казахстана вырос на 4,1 процента. Его поднимают стройка, заводы и транспорт. Инвестиции в бизнес выросли почти на треть.

При этом обычные граждане стали расходовать деньги более умеренно. Этому способствуют сдержанный рост доходов и тот факт, что банки стали более строго подходить к выдаче потребительских кредитов.

Что будет дальше

Нацбанк дал понять: денежно-кредитная политика останется умеренно строгой:

"Национальный Банк не задаёт заранее определённой траектории базовой ставки и допускает как паузы, так и изменение направленности решений в зависимости от соответствия фактической динамики инфляции прогнозу".

Чтобы не разгонять инфляцию льготными деньгами, льготные кредиты бизнесу теперь будут давать в основном только на крупные производственные проекты – от 15 миллиардов тенге, чтобы насытить рынок своими товарами.

Новое решение по базовой ставке Нацбанк объявит 4 сентября 2026 года в 12:00.

Сегодня базовую ставку снизили с 17 процентов годовых до 16,75 процента с коридором в +/- 1 процентный пункт. Что ожидали эксперты и как работает базовая ставка – читайте по ссылке.